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11月鍍鋅板價(jià)格呈現(xiàn)“階梯式回落、月末小幅企穩(wěn)”的走勢(shì)，全月始終受供需失衡壓制。月初受熱卷期貨盤面震蕩下行影響，商家報(bào)價(jià)重心逐步下移；月末隨著部分終端補(bǔ)庫(kù)需求釋放，價(jià)格跌勢(shì)放緩。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止11月28日，國(guó)內(nèi)鍍鋅板卷市場(chǎng)均價(jià)4140.00元/噸，較月初下跌1.25%。

一、影響價(jià)格變動(dòng)的因素：

市場(chǎng)庫(kù)存高位徘徊，去化壓力難緩解

11月鍍鋅板庫(kù)存始終維持歷史同期高位，去化進(jìn)程一波三折。月初總庫(kù)存攀升至184.93萬(wàn)噸，較10月末增加0.51萬(wàn)噸，其中鋼廠庫(kù)存50.89萬(wàn)噸、社會(huì)庫(kù)存134.04萬(wàn)噸，呈現(xiàn)“雙庫(kù)齊增”態(tài)勢(shì)；月中隨著部分投機(jī)性需求釋放，庫(kù)存開始緩慢下降，至11月17日總庫(kù)存降至183.86萬(wàn)噸，較月初減少1.07萬(wàn)噸；月末庫(kù)存延續(xù)去化趨勢(shì)，但幅度有限，11月24日總庫(kù)存為182.83萬(wàn)噸，僅較月初減少2.1萬(wàn)噸，且較去年同期仍高出約15萬(wàn)噸。

庫(kù)存結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)兩大特征：一是區(qū)域分化，華東地區(qū)因月末成交放量，庫(kù)存去化相對(duì)明顯，而北方地區(qū)受需求低迷影響，庫(kù)存壓力持續(xù)堆積；二是品類分化，新能源汽車用高端鍍鋅板庫(kù)存維持低位，而普通建筑用鍍鋅板庫(kù)存占比超60%，去化難度極大。

11月產(chǎn)能利用率已升至64.05%的相對(duì)高位，周產(chǎn)量達(dá)91.35萬(wàn)噸，12月雖進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，但民營(yíng)鋼廠為維持現(xiàn)金流，主動(dòng)減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率將維持在62%-63%區(qū)間，供應(yīng)壓力仍存。僅部分北方鋼廠可能因環(huán)保限產(chǎn)出現(xiàn)小幅減產(chǎn)，對(duì)整體供應(yīng)影響有限。

需求旺季效應(yīng)完全落空

11月鍍鋅板需求呈現(xiàn)“高端韌性與中低端疲軟并存”的顯著分化，傳統(tǒng)淡季特征全面顯現(xiàn)。

支撐領(lǐng)域集中在新能源汽車板塊：盡管11月1-16日全國(guó)乘用車零售同比下降14%，但新能源汽車需求持續(xù)強(qiáng)勁，預(yù)估11月新能源汽車用鍍鋅板需求量達(dá)63萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)22.3%，占當(dāng)月鍍鋅板產(chǎn)量比重超11%，成為唯一的需求亮點(diǎn)。?

拖累因素則來(lái)自基建、家電等傳統(tǒng)領(lǐng)域：北方地區(qū)氣溫驟降導(dǎo)致工地開工率大幅下滑，鋼管市場(chǎng)需求近乎停滯；家電行業(yè)接單表現(xiàn)不佳，部分民營(yíng)生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量縮減30%，對(duì)中低端鍍鋅板需求形成直接沖擊。

出口或有所回落

據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，鍍鋅板方面，2025年10月鍍鋅板出口量為129.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.97%，同比增加11.68%。2025年1-10月累計(jì)鍍鋅板出口量為1174萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加10.07%。

前期計(jì)劃于10月正式實(shí)施的國(guó)家稅務(wù)總局新規(guī)尚未聽聞實(shí)際執(zhí)行，買單出口的訂單于10月繼續(xù)出口，加上部分企業(yè)擔(dān)憂后續(xù)買單禁止，于10月存在一定趕工裝船心理。

近期內(nèi)外比值維持低位，有助于國(guó)內(nèi)鍍鋅板出口，加上10月國(guó)內(nèi)鍍鋅板價(jià)格繼續(xù)走差，價(jià)格優(yōu)勢(shì)下，對(duì)10月出口訂單存在一定提振。

11月，國(guó)內(nèi)鍍鋅板價(jià)格持續(xù)回落，對(duì)出口訂單助力持續(xù)，但臨近年底，部分國(guó)家終端需求訂單或有所減弱，加上前期企業(yè)趕工“買單”出口訂單，對(duì)后續(xù)鍍鋅板訂單或存在一定透支，綜合考慮看，11月鍍鋅板出口量存在一定下滑風(fēng)險(xiǎn)。

二、后市預(yù)測(cè)

綜合來(lái)看，成本端，熱卷原料價(jià)格震蕩走弱；供應(yīng)端，月內(nèi)產(chǎn)能利用率一度回升至64.05%，周產(chǎn)量增至91.35萬(wàn)噸，同時(shí)市場(chǎng)庫(kù)存高位徘徊，去化壓力難緩解；而需求釋放不及預(yù)期，商家為促成交普遍采取議價(jià)銷售策略，進(jìn)一步拉低市場(chǎng)價(jià)格中樞。生意社預(yù)計(jì)12月鍍鋅板卷市場(chǎng)大概率維持“供需雙弱、價(jià)格筑底”的格局。